O chefe da família Fritzenwalden pede a todos que se portem bem, quando o seu sócio, o barão Franz
, chegar, pois é um homem conservador e rígido. Nessa noite, Ferderico e Flor têm dificuldade em adormecer. O empresário não resiste mais tempo, vai ter com Flor e diz-lhe que está apaixonado por ela. Beijam-se intensamente e depois conversam sobre Afonso. Frederíco diz a Flor que falará com ele no dia seguinte.
De noite. Helga acorda com a chegada do barão Franz, o sócio de Ferderíco. O patrão e a ama, completamente apaixonados, fazem uma incursão à cozinha e encontram Franz, que, imediatamente, deduz que Flor é Delfina! Magda ouve o barulho de água a correr e pensa que é Delfina que voltou para casa.
Ela entra e dá de caras com o barão. Na manhã seguinte, todos acordam sob o comando de Franz... e Flor percebe que o melhor é fazer-se passar por Delfina para que o barão não ache que Ferderíco é um ímorale não anule os negocios avultados que vai fechar com Frederíco. Magda liga a Delfina e conta-lhe o que Flor está fazer.